隋唐末年，天下大乱，人民生活在水深火热之中。李世民因屡立战功遭太子妒忌，被父王冷落。李世民心有不甘，立志干番大事，他私自过河，却暴露了行踪，被郑国大将王仁则追杀，被村里行侠仗义的张宝全和他的儿子小宝搭救，将他藏匿于山中。王仁则搜查后，发现李世民，张宝全为救李世民被王仁则乱刀砍死，小宝负伤逃走，被少林寺的昙宗高僧所救。李世民也逃进了少林寺避难。小宝康复后，立下毒誓，要为父亲报仇雪恨。昙宗熬不住他的苦苦相求，偷偷教授他武艺，小宝勤学苦练，武艺突飞猛进，后来，不但演绎出传颂千古的佳话——十三棍僧救唐王，还为父亲报仇雪恨。与此同时，小宝与昙宗法师的闺女白无瑕情投意合。

1898年的天津，戊戌变法失败后，谭嗣同的师妹展嘉蓉和杨殿起用炸弹炸死了一个朝廷高官。 天津豆腐王的儿子傻二身怀“辫子功”绝技，他被当作“炸弹案”的替罪羊而抓进牢房。出狱后的傻二又开罪了混混玻璃花，后者鼓动一帮武林高手跟他打擂台，得胜后的傻二名声大振，被奉为“神鞭”。 傻二在众人的帮助下开了武馆教功夫，随着义和团运动的兴起，他又被众人怂恿成了领袖。在八国联军枪炮的面前，傻二发现自己的辫子功根本无能为力，觉悟后的他决定让儿子读书而不是习武，自己则参加了革命军，练成神枪手重振雄风。

讲述了四位在疗养院养老却身怀绝技的老戏骨常青、李国华、江海、白凯元，因常青的偶然受伤，四位老人相识了正准备参加艺术比赛的小女孩马天美，被马天美真挚的求知欲感动，决定收马天美为徒，倾囊相授，帮助马天美排除万难赢下比赛，终于圆了“悟空梦”的故事。

四位老兄弟同为西游迷，平时插科打诨、互怼互虐生活在一个小城里，有一天，以卖菜为生的郝鲲鹏（六小龄童 饰）突然一夜乍富，由2万变成了2000万，不放心钱存银行加上爱数钱的习惯，将2000万全部取回家，每天定时翻着花样数钱为乐。 好事传千里，暴富后的郝鲲鹏成为小城的热门话题，被网络公司包装成明星股神，豪宅出入，保镖随行，从此过上了大牌明星的生活，各种花样作。 因怕被路人惦记，每天蒙面出行，偷偷摸摸、鬼鬼祟祟，反招来了小偷的跟踪，昔日好友朱首富死缠烂打要分走一半钱，票友沙大海碰瓷不断…… 富后的郝鲲鹏烦恼也随之增多，在好友唐善曾的开导下，触动颇深，做出了惊人的决定，四人再次相聚，共同完成了一件大事……

经过九九八十一难，唐僧（徐少华 饰）师徒四人终于到达灵山，求取真经。修得正果，师徒一行驾云回到都城长安，见到唐王李世民（张志明 饰），并向其讲述了取经的经过。话说这一路真可谓艰难险阻，困难重重。通天河有灵感大王阻断行程，伤害性命；狮驼岭又有来自灵山的三神兽为妖作怪；期间 更有师徒心生嫌隙，导致六耳猕猴趁虚而入，上演真假美猴王的好戏；更有金平府犀牛怪假冒佛祖，欺世盗名，引来天兵天将除妖。这万里艰辛，一言难尽…… 本片根据中国古典四大名著之一的《西游记》改编，当年囿于经费等原因，老版《西游记》并未全部拍完，《西游记续集》补全了缺失的部分。